然而根据2024年中期财报显示，韩束作为主品牌的比重已经攀升至83.6%，一叶子和红色小象两个品牌合计占总营收的比例已经萎缩至10%以内。新品牌中唯一有规模化起色的是2022年中面世的母婴新品牌一页Newpage。在2023年（即上市次年），一页品牌收入同比激增近五倍至1.5亿元，2024上半年一页品牌占总营收比例进一步增至4.6%。

一定程度上，上美股份将大部分资源和精力倾斜于主品牌韩束一家独大的策略得到了显著的业绩回馈。

2019年到2022年，上美股份的营收还在30亿元上下徘徊，但到了2023年其总营收突破了40亿元。近期上美股份又发布了盈利预告表示，2024年预计收入在67亿元到69亿元之间，相较于2023年同比增长约59.9%至64.7%；利润约为7.5亿元，同增62.4%至75.4%。公告表示，收入和利润的增长主要由于韩束和一页两个品牌的收入同比大幅增长。

但从2024上半年的数据来看，一页明显仍然还在成长期，业绩体量无法与韩束比肩。韩束仍然是上美股份的业绩驱动力。

而且在搭建多品牌体系的口号之下，韩束一家独大的态势越来越明显。

如同在电视广告时代押注热播综艺和爆剧冠名，韩束2023年的业绩暴增来自于重仓抖音的成功。连续两年韩束持续蝉联抖音美妆第一。这期间，韩束合作投放抖音短剧等营销策略也成为行业内津津乐道的话题。

根据久谦中台向界面时尚提供的数据，2024年到2025年迄今为止，韩束在抖音渠道的销售额都比第二名产生了上亿元的断崖式差距。但在天猫和京东两个传统电商平台，韩束的销售额排名却在10名以外。

韩束在抖音渠道的成功与其定位不无关系。在抖音护肤百元档位，韩束依靠早期广泛线下渠道积累起来的品牌认知，比一些只靠供应商，并无品牌积淀的白牌而言更有认知度。同时，在定价上，三四百元一套涵盖水乳、精华、眼霜、次抛等一站式护肤的套组又符合了广泛大众消费群体对性价比的需求。

但从品牌的角度来考虑未来发展，低价竞争的风险在于，消费者对于品牌的忠诚度不够，很容易因为价格因素转而去购买其他品牌。

与此同时，品牌为了拉新和留存而投入的营销成本居高不下。在营收暴增的2023年和2024上半年，上美股份的营销及推广开支同比大幅攀升，2023年增加9亿元，2024上半年已追加10亿元投入。

虽然短期内拥有了大手笔营销带来收入大幅增长的业绩喜讯，但上美股份如果想要做成美妆集团，韩束还不够稳固，而且也不能只靠韩束。

老品牌红色小象和一叶子转型不见起色，一页、安敏优、极方KYOCA、2032等中高端品牌大多数未见水花，还有高端抗衰品牌TAZU或因日本核污染水事件引发的市场担忧而推迟上市计划。

或许恰恰因为这些在新品牌上错失了时间和机会，才导致上美股份现在将对新领域试错的机会重新押宝在韩束身上，因为失败的风险更低。