在酒店业出海的大浪潮下，华住集团于2020年1月完成了对德意志酒店集团（DH）的全资收购。2024年2月29日，德意志酒店集团（DH）正式更名为华住国际（H World International）。目前，华住国际经营的品牌包括施柏阁大观酒店、施柏阁保时捷设计酒店、施柏阁度假酒店、城际酒店、美仑美奂酒店、全季酒店等共计9个品牌。

但是相比华住中国，华住国际仍偏向重资产投入。财报披露，截至2024年末，华住中国有557家租赁及自有酒店，在超一万家在营酒店中占比仅为5.05%，其余均为轻资产模式的管理加盟及特许经营酒店；而华住国际拥有76家租赁酒店，在超一百家在营酒店中占比高达62.30%。

为此，近年来华住集团一直强调推进海外的轻资产转型。2024年华住更是开展了DH的一次性重组，主要用于关闭低效门店、裁员补偿及品牌整合。当年的三季报披露，DH一次性重组产生的成本为8100万元，该季度也使得华住国际录得净亏损8300万元，而2023年同期净亏损为3700万元。

从全年业绩来看，一次性重组已短暂拖累了华住集团2024年的盈利表现。在2024年业绩报告中，华住关于净利润下滑的原因解释，其中之一就是“DH的一次性重组成本”。

虽然短期承压，但是重组后有利于DH在欧洲及亚太地区的轻资产扩张，预计未来运营成本下降及协同效应会逐步显现。

华住电话会上也透露，2024年华住宣派了共计5亿美金的现金分红，并且从市场上回购了将近2.7亿美金的股票，这主要得益于公司轻资产化战略带来的强劲且稳定的现金流，未来将继续执行3年不超过20亿美金的股东回报计划。

华住管理层在电话会上还表示：“我们进行了大刀阔斧的重组，所有这些努力会在2025年开花结果。”但是该管理层人士同时提到，未来在某些情况下，由于管理费用和冗余员工的存在，集团可能仍需进行一些重组，并且记录相应的重组成本，但规模不会像2024年那么大。

房价“涨不动”，但入住率逆势提升

经过2023年报复性增长后，整个2024年国内酒旅市场明显降温，加上酒店行业供给端狂飙式增长，使得酒店行业变得涨不动价，“以价换量”、“量涨价跌”成为核心词。

对于国内酒店集团巨头之一的华住而言，面临的局面同样如此。财报数据披露，2024年华住中国日均房价（ADR）为289元，相比2023年的299元下降3.2%；入住率（OCC）逆势增长，由2023年的81.1%提升至2024年的81.2%。